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正视债券基金潜在风险【扬州】

发布时间:2019-08-15 16:38:13 阅读: 来源:带轮厂家

正视债券基金潜在风险

今年第三季度,债券基金整体取得了2.31%的正收益,创下今年以来单季基金收益率的最高纪录。随着股市的下跌,投资者纷纷将资金转向债券基金这一“避风港”。不过,虽然债券基金可中长期看好,但投资者应居安思危,正视债券基金的潜在风险。

经过大幅上涨,上证国债收益率曲线、银行间金融债收益率曲线在5-7年期上均出现了不同程度的倒挂。尽管目前通胀压力有所缓解,但在实际负利率的情况下,央行四季度再连续降息的可能性需要斟酌。因此,前期中长期债券收益率曲线大幅下行存在一定的非理性因素,短期有调整的要求。

此外,随着全球经济的衰退,企业债信用风险也逐渐显露,风险利差或将持续扩大。目前宏观经济步入下行通道,企业盈利能力下降非常快,特别是一些周期性行业企业的偿债能力显著下降。

三季报显示,三季度债券型基金明显加大了债券的投资比重,债券市值占到了基金市值的104.58%,说明部分债券基金除了用自有资金购买债券,还运用财务杠杆,比如回购放大增加债券投资的比重,其中杠杆运用最高的基金其债券市值占到了基金净值的150%以上,稳健的投资者对此也应加以重视。

债券基金三季度持有券种和二季度相比有较大变化。金融债、企业债等信用债比重明显上升,央票占比下降。其中,金融债占债券投资总市值的29.7%,较上季度上升7.93个百分点;企业债占债券投资总市值16.4%,较上季度上升9.24个百分点;央票占债券投资总市值的41.4%,较上季度下降6.39个百分点。债券基金持有国债占债券投资总市值的10.3%,持有可转债占债券投资总市值的1.4%,则和上季度持平。债券基金投资组合中信用债比重增加,增加了组合的信用风险,降低了组合流动性,投资者需保持谨慎。

因此,建议保守的投资者短期内可优先考虑组合久期较短、持有央票较多的债券基金。责任编辑:小加

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