【资讯】暴跌之后A股贵不贵外资机构吵得凶
暴跌之后A股贵不贵?外资机构吵得凶
6月15日以来,中国股市领跌全球,在1个月前,外资机构几乎一致唱空中国股市,认为A股泡沫严重。随着A股市场经过1个月时间的深度调整,外资机构对A股市场的看法出现了很大的分歧。高盛等外资机构认为A股调整已经结束,估值重返合理区间;但瑞银等机构则提出了不同的看法,认为A股还需要跌一跌才有买入价值。
6月15日以来,中国股市领跌全球,在1个月前,外资机构几乎一致唱空中国股市,认为A股泡沫严重。随着A股市场经过1个月时间的深度调整,外资机构对A股市场的看法出现了很大的分歧。高盛等外资机构认为A股调整已经结束,估值重返合理区间;但瑞银等机构则提出了不同的看法,认为A股还需要跌一跌才有买入价值。 暴跌之后,A股现在到底贵不贵?是否迎来抄底良机?外资机构观点产生了分歧。
看多派:A股估值重返合理区间抄底趁现在 高盛目前是A股的坚定看多派。继上周一率先高呼“A股没有泡沫,看涨沪深300”之后,高盛本周一再发看多论,称唱反调的都错了,这场暴跌只是充满了“速度与激情”的调整,而不是整个金融体系的崩溃,并且调整已经大致走到了尽头。 高盛认为,A股继续上行的关键是去杠杆,目前该进程已经进行了三分之二。中国政府在必要时拥有抵御系统性风险的意愿和能力。股票估值已经重返合理区间,超卖已经为投资者提供了有吸引力的买入机会,未来12个月MSCI中国指数目标点位:90点,即较当前进一步上涨30%。 高盛在7月12日向机构客户给出的投资意见中,再次重申看好沪深300指数。高盛指出,经调整后,A股平均市盈率与中间市盈率已由大跌前的75倍和50倍,降低为58倍与31倍。高盛认为,虽然该指标仍相对较高,但结合各项指标,特别是小盘股的估值仍然较高,故推荐更为稳健的大盘股。 高盛还为其客户开出了三条投资思路:一是推荐买入杠杆负担小的股票,这类个股中部分标的已跌至市场出清价格;二是建议买入前期大跌时有股份回购的个股;三是推荐在大跌中超卖,但基本面明显较好的个股。 此外,全球最大的专业基金公司——美国富达投资也在7月10日加入了唱多A股的阵营,其表示,“中国股票在经历了20年来最严重抛售后目前正处于一个新的买点。 ” 目前,加入看多派的还有汇丰、花旗,公开表示看好A股表现,并上调A股评级,由减持上调至中性。 谨慎派:跌一跌才值得一买 与明显的看多派不同的是,贝莱德、瑞银以及邓普顿新兴市场集团的麦朴思近日表示,中国A股还需再跌才值得一买。 “(A股)估值仍较去年夏天高出约一倍,”贝莱德全球首席投资策略师Russ Koesterich 10日表示,鉴于此前上涨的程度,可能即便在回调了30%以后,股价也没有回落到接近公允价值。 数据显示,截至上周五,上证综指静态市盈率约20倍,已较6月中旬的高位26倍有所下降,而过去五年的均值为13.4倍。上证综指静态市盈率与过去五年均值 “估值仍然很高,”瑞银驻上海策略师Wenjie Lu表示,“A股的下行风险仍然很大。” 全球相对估值——上证综指估值较MSCI全球指数溢价12%,而过去五年均值为折价14%。 “尽管已经在中国股市有所投入,我们的策略是继续等待,直到估值有吸引力到成为更长周期投资的买点。” 邓普顿新兴市场集团执行主席麦朴思在一份报告中写道,“我们相信部分股票已经接近这个点,但底部可能还没有出现。”
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