浅谈：第三批科创板上会公司名单公布 三家企业6月13日闯关

昨日，有消息称，上交所公布了第三批上会企业名单。根据公告显示，上交所科创板股票上市委将在6月13日下午13时召开2019年第三次审议会议，审议澜起科技 、北京天宜上佳、 浙江杭可科技三家企业的首发申请。

4月1日，澜起科技的科创板上市申请获上交所受理。5月6日、5月20日、5月30日公司分别进行了三轮问询回复。

澜起科技成立于2004年5月27日，是集成电路设计厂商，主要产品包括内存接口芯片、津逮服务器 CPU 以及混合安全内存模组，产品应用于数据中心、云计算和人工智能等领域。公司前身澜起有限于2004年由Montage Group独资设立，总部设在上海，曾在纳斯达克上市，目前在昆山、澳门、美国硅谷和韩国首尔设有分支机构。

据悉，目前全球市场中可提供内存接口芯片的厂商共有三家，分别为澜起科技、IDT(市值约63.34亿美元)和Rambus(市值约12.16亿美元)。内存接口芯片领域具有较高技术门槛，澜起科技发明的DDR4全缓冲“1+9”架构被采纳为国际标准，相关产品已成功进入国际主流内存、服务器和云计算领域，成为目前全球能提供此类芯片的三家公司之一。

按产品划分，来自内存接口芯片的收入达到17.49 亿元，占99.49%非法拘禁罪的构成要件， 津逮服务器平台占0.5%。澜起科技的主要客户是DRAM市场的国际龙头企业，2018年，公司前五大客户销售收入占比为90.1%，客户较为集中。

据招股书，澜起科技2016年至2018年营业收入和净利润保持较快增速，3年营收分别为8.45亿元、12.28亿元、17.58亿元，3年净利润分别为0.93亿元、3.47亿元和7.37亿元。2017年与2018年同比增长45%和43%。公司综合毛利率分别为51.2%、53.49%和70.54%。

同批上会的北京天宜上佳于4月12日获上交所受理，同样经过了三轮问询回复，时间分别为5月8日、5月28日和6月2日。招股书显示，公司拟发行不超过7000万股，募集资金6.46亿元投入年产60万件轨道交通机车车辆制动闸片及闸瓦项目等，保荐机构为中信建投。

北京天宜上佳主要生产高铁、机车、城轨车辆制动闸片，已实现时速160/200/250/350公里部分车型动车组制动闸片批量生产。高铁动车闸片是高速列车的关键技术之一，影响列车安全运营。近几年，以天宜上佳为代表的国内企业成功研制出动车组用粉末冶金闸片产品，并成功实现进口替代。相比于同行业竞争企业，天宜上佳是持有CRCC核发的动车组闸片正式认证证书最多且覆盖车型最多的厂商，同时也是唯一获得时速350公里“复兴号”两个车型CRCC正式认证证书的厂商，是时速350公里“复兴号”核心供货商。

基于行业特性，天宜上佳来自于铁总的收入占比超95%，粉末冶金闸片收入占比超99%。从业绩上来看，公司2016-2018年营业收入分别为4.68亿元、5.07亿元、5.58亿元，复合增速约9.2%；净利润分别为1.95亿元、2.22亿元、2.63亿元，复合增速约16.1%，二者均保持稳定增长。

第三家同批上会的企业是浙江杭可科技，公司前身为杭可有限（成立于2011年），主营产品为充放电设备和内阻测试仪等其他设备，是锂离子电池生产后段（后处理）工序的核心设备。公司具备完整的后段系统设计与集成能力，与国内外一线电池制造商（LG、 三星、索尼/村田、ATL、比亚迪、国轩、比克、力神等）保持长期稳定的合作。公司所处行业国外生产企业主要有日本皆藤、片冈、韩国 Koem、PNE 等。核心技术可分为4类：控制及检测精度类、能量利用效率类、温度/压力控制类、自动化及系统集成类。截至2019年3月末，公司拥有发明专利13项， 实用新型专利56项，软件著作权9项。

2016年至2018年，公司研发费用逐年上升， 三年研发费用合计为1.33亿元。近三年，公司营收和净利润均保持较快增长。毛利率方面，2016至2018年毛利率分别为45.16%、49.91%和46.66%，毛利率较高，但存在一定波动。其中 2016-2017年研发占收入比例稳定，2018年占比下滑。公司拟募资5.47亿元用于扩大产能和建设研发中心。公司预计，第三年达产后，将新增后处理系统年产能30条，年均收入10.25亿元， 年均利润总额2.45亿元。